互相交换淫秽物品，若情节严重，则构成传播淫秽物品罪，将面临二年以下有期徒刑、拘役或者管制。以下是对此问题的详细分析：
一、传播淫罽物品罪的构成
根据《中华人民共和国刑法（2023修正）》第三百六十四条，传播淫秽物品罪是指不以牟利为目的，传播淫秽的书刊、影片、音像、图片或者其他淫秽物品，且情节严重的行为。互相交换淫秽物品，若达到情节严重的程度，即构成此罪。
二、量刑标准

1. 基本量刑：根据《刑法》第三百六十四条第一款，犯传播淫秽物品罪，情节严重的，处二年以下有期徒刑、拘役或者管制。
2. 特殊情节加重处罚：

• 若向不满十八周岁的未成年人传播淫秽物品，根据《刑法》第三百六十四条第四款，将从重处罚。
• 若组织播放淫秽的电影、录像等音像制品，且情节严重，根据法律规定，可能会被判处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。
  三、“情节严重”的认定
  “情节严重”是判定传播淫秽物品罪是否成立以及量刑轻重的重要依据。根据相关司法解释，主要包括以下几种情形：

1. 传播的淫秽物品数量达到一定标准，如视频文件数量、音频文件数量等。
2. 实际被点击数、注册会员数等达到一定数量。
3. 造成严重后果的其他情形。