投资约定固定收益是否合法，主要取决于该约定是否符合法律的相关规定。具体分析如下：
一、投资约定固定收益的合法性

1. 合同自由原则：根据《中华人民共和国民法典》第四百七十条，合同的内容由当事人约定，包括价款或者报酬等条款。这意味着，在投资协议中，当事人可以自由约定投资的收益方式和数额，包括固定收益。
2. 意思表示真实：根据《中华人民共和国民法典》第一百四十三条，有效的民事法律行为必须意思表示真实。因此，投资协议中的固定收益约定必须是双方真实、自愿的意思表示，不存在欺诈、胁迫等情形。
3. 不违反法律强制性规定：同样根据《中华人民共和国民法典》第一百四十三条，有效的民事法律行为不得违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗。因此，投资协议中的固定收益约定必须合法，不得违反相关法律法规的禁止性规定，如不得涉及非法集资、高利贷等违法行为。
   二、固定收益约定的法律效力
4. 对内效力：在投资协议内部，固定收益约定一旦成立并生效，即对协议双方产生法律约束力。双方应按照约定履行各自的义务，享受相应的权利。
5. 对外效力：固定收益约定主要对协议双方产生效力，对外（如对其他债权人、股东等）可能并不具有直接的对抗力。这取决于具体的法律关系和法律规定。
   三、注意事项
6. 明确约定：在投资协议中，应明确约定固定收益的具体数额、计算方式、支付时间等，以避免后续产生争议。
7. 合法性审查：在签订投资协议前，应对固定收益约定的合法性进行审查，确保不违反相关法律法规的规定。
8. 风险防范：投资有风险，固定收益约定并不能完全规避投资风险。投资者应充分了解投资项目的风险情况，并采取相应的风险防范措施。
   综上所述，投资约定固定收益在符合法律相关规定的前提下是合法的。但具体是否合法有效，还需根据具体的投资协议内容和相关法律法规进行综合判断。