可以报警。以下为你详细分析：

    从法律角度分析报警的合理性

   在交通事故中，对方承担全责，意味着其需要对事故造成的损害承担赔偿责任。当你与对方达成收取500元赔偿的协议后又觉得不合理并退还了该款项，此时可以看作之前的赔偿协议因你的退款行为而不再具有效力。

   根据《道路交通安全法》及相关法律法规，在发生交通事故后，当事人有权利要求责任方按照实际损失进行赔偿。如果认为之前的赔偿金额无法弥补自身因事故遭受的损失，报警是合法的权利，警察会根据事故情况进行处理，以保障你获得合理的赔偿。

    报警后警方的处理方式

    核实事故情况 ：警方会向你和对方了解事故发生的时间、地点、经过等具体情况，可能会查看现场（如果事故现场还保留），调取周边监控视频等，以确定事故责任。由于对方之前已承认全责，在有证据支持的情况下，一般会认定对方对此次事故承担全部责任。

    调解赔偿事宜 ：在确定责任后，警方会组织双方就赔偿问题进行调解。你可以向警方详细说明因事故遭受的各项损失，如医疗费、误工费、车辆维修费等。警方会根据实际情况，依据相关法律法规，给出合理的赔偿建议，促使双方达成赔偿协议。

    引导法律途径 ：如果双方无法在警方的调解下达成一致，警方会告知你可以通过向人民法院提起民事诉讼的方式来解决赔偿纠纷。你可以收集相关证据，如事故责任认定书、医疗费用清单、误工证明等，向法院起诉要求对方赔偿你的损失。