老师深夜搂抱女学生是否算猥亵，需要结合具体情况来判断。

    构成猥亵的情形

   如果老师的搂抱行为违背了女学生的意愿，具有性暗示或性侵犯的意图，例如搂抱时带有不适当的身体接触、抚摸等行为，或者在言语、动作上表现出明显的性骚扰倾向，且给女学生造成了心理上的不适、恐惧等不良影响，那么这种行为很可能构成猥亵。

   依据《中华人民共和国治安管理处罚法》第四十四条规定，猥亵他人的，或者在公共场所故意裸露身体，情节恶劣的，处五日以上十日以下拘留；猥亵智力残疾人、精神病人、不满十四周岁的人或者有其他严重情节的，处十日以上十五日以下拘留。

   若情节严重，符合《中华人民共和国刑法》第二百三十七条规定的强制猥亵、侮辱罪的构成要件，即以暴力、胁迫或者其他方法强制猥亵他人或者侮辱妇女的，可能会面临刑事处罚，处五年以下有期徒刑或者拘役；聚众或者在公共场所当众犯前款罪的，或者有其他恶劣情节的，处五年以上有期徒刑。

    不构成猥亵的情形

   如果老师的搂抱是出于正常的安慰、鼓励等善意目的，且搂抱的方式、程度和场合都符合社会普遍认知的正常范围，女学生也并未因此产生反感等负面情绪，那么通常不认定为猥亵。例如，女学生在深夜遇到挫折情绪崩溃，老师以长辈关怀的姿态短暂地搂抱安慰。

   一旦发生老师深夜搂抱女学生这类事件，女学生及其监护人应及时保留相关证据，如现场的视频、音频资料，当事人的陈述等，可根据实际情况向学校反映或者向公安机关报案，以便准确认定行为性质并依法处理。